PBI segundo trimestre 2004: Lo doméstico impulsó los índices

El aumento de 7% del Producto Bruto Interno en el trimestre abril-junio, comparado con el mismo trimestre del año pasado, estuvo principalmente concentrado en lo doméstico. Hubo un aumento del consumo correlacionado con una mejora de los salarios de los trabajadores formales, y al que se acopló finalmente una leve mejora en los de los informales, y un aumento de la cantidad de gente ocupada.

También se produjo una mejora notable en los fondos destinados a la inversión. Por el lado del comercio con el mundo, las exportaciones se mantuvieron sin cambios en valor, pero las importaciones subieron reflejando las mayores necesidades de insumos y de equipos.

Es dentro de este último ítem donde quizá mejor se puedan inferir las expectativas y posibilidades de crecimiento en el futuro. Dentro del rubro importaciones, las de bienes de capital, sus repuestos y piezas muestran una tendencia destacada que no se ha interrumpido.

Sin embargo, debe hacerse un par de consideraciones antes de emitir un juicio definitivo.

Las importaciones de equipos son para las empresas relativamente más costosas que antes de la devaluación. Por tanto, el hecho de que aumenten denota buenas expectativas de las empresas que las efectúan.

Contrastando con este comentario, debe paralelamente notarse que durante 2002 y 2003 la importación de equipamiento fue de niveles tan bajos que la que este año se observa podría tratarse meramente de una puesta al día para mantener la capacidad de producción.

Sabemos que el crecimiento de la producción y el empleo dependen del nivel de inversión. La tendencia es buena, pero con los últimos datos es aún prematuro concluir que el stock de capital esté creciendo lo necesario para lograr un crecimiento sostenido.