Universidad del CEMA-ITBA
Mercado de
Capitales
Maestría en Evaluación de
Proyectos
Dick
Schefer
Invierno 2009
Objetivo
El
objetivo del curso es proveer
metodologías para la estimación del valor de bienes de capital en
función de su
riesgo. Se parte del análisis intertemporal de valor de activos sin
riesgo, se
introduce el riesgo de incumplimiento en un ámbito riesgo neutral, y se
procede
a identificar y cuantificar el riesgo relevante de activos con aversión
al
riesgo según la teoría del portfolio, el modelo de mercado, y el modelo
de
equilibrio de activos de capital. Finalmente se presenta la valuación
de
oportunidades exclusivas con opciones reales.
Bibliografía
CF “Corporate Finance: An
Introduction”, Ivo Welch,
Prentice-Hall, 2008 , ISBN 0321277996
PF1 “La Prima de Riesgo
PF2 “El peligro de utilizar betas calculadas”,
Pablo Fernandez y José María Cabias, IESE
“Real
Options”, Lenos Trigeorgis, The MIT Press, 1996
Valores
con certidumbre, con una y mútiples
tasas. Duración. Valores con riesgo de crédito. TIR y retorno esperado
CF, cap.
1 a 6
Riesgo
de activos y de carteras. Diversificación
ingenua. Carteras eficientes. Beta. Manejo de riesgo de carteras.
Carteras
eficientes.
CF, cap.
7, 8
Modelo
de mercado de activos de capital riesgo.
Riesgo total, riesgo propio y riesgo mercado. Medición empírica.
CF, cap.
9
PF1, PF2
Opciones
reales: opciones de crecimiento, de
“timing”, de abandono, estructura de capital
CF, cap.
26
Real
Options, caps. 1, 4 .1 a 4.4, cap. 5.1