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Cada año la Universidad del CEMA organiza ciclos de conferencias, seminarios y cursos donde se discuten los resultados de investigaciones en curso en las áreas de teoría económica, economía aplicada y finanzas. Participan profesores y alumnos de la institución, como así también invitados especiales. El sólido prestigio académico de la institución permite contar con la presencia de visitantes de renombre internacional:


Seminarios de Análisis Económico
Seminarios de Finanzas
Cursos cortos de Profesores Visitantes
Conferencias y Seminarios de Negocios
Cursos especiales en Ciencias Políticas
Programas de Actualización
Actividades realizadas durante 2000


A
NALISIS ECONOMICO

Lugar: Córdoba 374, piso 5 - aula C

Inscripción a Seminarios de Análisis Económico

  Fecha Hora Expositor/Institución Título
  23/3 10:00

Germán Coloma
(UCEMA)

Un modelo integrado de depredación y colusión

Abstract:

Este trabajo presenta un modelo de depredación bajo condiciones de información completa y lo integra con un modelo de colusión. La competencia, la colusión y la depredación son estrategias alternativas de las dos empresas que se incluyen en el modelo. Las conclusiones básicas son que hay depredación cuando una empresa tiene un factor de descuento alto y la otra tiene un factor de descuento bajo, que hay competencia cuando ambas empresas tienen factores de descuento bajos, y que, cuando ambas empresas tienen factores de descuento altos, los equilibrios son múltiples y el juego puede transformarse en una guerra de desgaste. La colusión también puede sostenerse como un equilibrio de Nash en ciertos casos, pero los factores de descuento requeridos tienen un límite inferior y un límite superior.

  30/3 11:00

Juan Carlos De Pablo
Depabloconsult

Ideas e Intereses

Abstract:
Según Keynes las ideas de los economistas y las de los filósofos políticos gobiernan el mundo, mientras que el poder de los intereses creados está notablemente exagerado, comparado con el de la gradual incorporación de las ideas.
A propósito: hay cosas peores que los intereses. "Durante el siglo XVIII el gobierno orientado por los intereses se veía como una alternativa [mucho más atractiva] al gobierno dominado por las pasiones destructivas... Con el correr del tiempo la distinción entre intereses y pasiones se evaporó", afirma Hirschman (1986), quien afirmaba que la conducta basada en los intereses generaba muchos menos problemas que la basada en pasiones como el odio, la envidia, etc. Estas cuestiones es el objetivo del presente trabajo
    6/4 10:00

Enrique Blasco Garma
Consultor

La Babel monetaria

Abstract:
El titulo de la exposición se vincula con el primer capitulo de mi libro: " Dolarizar: El Fin de las Monedas Nacionales", Editorial Atlántida, que acaba de ser presentado. El riesgo rodea toda la actividad humana. La razón de ser de los estados es producir seguridad en la propiedad y los demás derechos individuales, al menor costo. Para ello, se edifica un marco institucional que explica las diferencias en la riqueza de las naciones. En este marco, la moneda juega un rol crucial. La Torre de Babel fue la confusión de los idiomas. Ahora tenemos la confusión de las monedas manejadas en forma autónoma o independiente, que resulta en un mayor riesgo y menor eficiencia. En los países en desarrollo la paridad cambiaria ocupa el centro de las atenciones porque emplean unidades de cuenta duales. En las naciones centrales, por su lado, las variaciones cambiarias resultan en precios distintos, para el mismo bien. La Torre de Babel monetaria parecería un arreglo no sostenible.
  20/4 10:00 Enrique Blasco Garma
Consultor

Las ventajas de la dolarizacion

Abstract:
Breve repaso del actual arreglo monetario internacional, examen de los procesos de dolarización en Argentina y otras naciones. Ventajas de la dolarización respecto de la convertibilidad. Análisis de la iniciativa presentada al Congreso de reforma de la ley de convertibilidad. Hacia donde va la arquitectura monetaria internacional.

  27/4 10:00 Alberto Porto y Luciano Di Gresia
Depto. de Economía - UNLP
Rendimiento de estudiantes universitarios y sus determinantes

Abstract:
Este trabajo presenta los resultados de una encuesta realizada por el Departamento de Economía de la Universidad Nacional de La Plata en la que participaron voluntariamente 4676 alumnos regulares de la Facultad. Se estiman los determinantes del rendimiento estudiantil definido como cantidad de materias aprobadas por año, nota promedio y una combinación de esas dos medidas. El rendimiento depende de la carrera que cursan (mayor para economía), el sexo (mayor para las mujeres), la edad (mayor para los más jovenes), la educación de los padres, el tipo de escuela secundaria y las regulaciones de la facultad sobre la condición de alumno regular. El rendimiento es menor para los estudiantes que trabajan y disminuye con el número de horas trabajadas.
  4/5 10:00 Mariano Tommasi
UdeSA
(trabajo conjunto con Pablo Spiller)

The Institutional Foundations of Public Policy:
A Transactions Approach with Applications to Argentina

Abstract:
Public policies are the outcomes of complex intertemporal exchanges among politicians. The basic institutional characteristics of a country constitute the framework within which those transactions are accomplished. We develop a transactions theory to understand the ways in which political institutions affect the transactions that political actors are able to undertake, and hence the policies that emerge.
We argue that Argentina is a case in which the functioning of political institutions has been such that it prevented the capacity to undertake efficient intertemporal political exchanges. We use positive political theory and transaction cost economics to explain the workings of Argentine political institutions, and to show how that maps into low-quality policies.

  10/5 y 11/5

Jornadas de Economía Monetaria e Internacional
La Plata, Bs. As.

  17/5 10:00 Manuel Abdala
LECG, Inc.

Institutions, contracts and regulation of infrastructure in Argentina

Abstract:
Massive privatization in Argentine infrastructure and public service sectors gave an opportunity to explore why we observe notorious differences in regulatory design choices and performance outcomes across sectors, under the umbrella of similar nation-specific institutional characteristics -same federal government producing reform during a short period of time (1990-95)-. Following Levy and Spiller (1996) conceptual framework, we propose that some institutional characteristics (namely the nature of conflicts among groups affected by reform and administrative capabilities) determined a wide variety of government choices for regulatory incentives, producing different outcomes across sectors. Despite the will of the executive power to respect stable "rules of the game", episodes of government opportunism appeared in most sectors. Poor regulatory incentive design and weak agencies, on the other hand, prompted ex-post opportunistic behavior from regulated firms, which renegotiated contractual conditions to their favor.

  18/5 10:00 Carola Pessino (UCEMA) y
Ricardo Fenochietto (Consultor)
The Shared Value Added Tax. How it Works and Why it is the Best Tool for Optimal Fiscal Federalism in Countries with Consumption Based Taxes
  24/5 10:00 Juan Carlos Rodríguez
University of Maryland

Consumption, the persistence of shocks, and asset price volatility

Abstract
In the consumption-based asset-pricing literature, the endowment has been modeled mostly as being an integrated process driven by permanent shocks. However, Quah (1992) has shown that any integrated time series can be decomposed into a transitory and a permanent component, and that the later can be made arbitrarily smooth. This paper investigates to what extent the reliance on permanent shocks has obscured the role that intertemporal substitution can play in explaining asset-pricing puzzles. In order to study these issues, this paper uses a continuous-time version of Lucas (1978), but departs from existing literature when assuming that the endowment process has a significant transitory component, although it is still modeled as being difference-stationary. The model shows analytically that excess volatility is essentially an intertemporal substitution phenomenon, and that, in the presence of transitory shocks, intertemporal substitution can help to explain the risk premium through the increase in the volatility of returns. When the permanent component is modeled as a pure jump process, the model gives a good match of the volatility of returns, the equity premium, the risk free rate and the volatility of the risk free rate using a coefficient of risk aversion not higher than 10.

  1/6 10:00

Ernesto Schargrodsky
UTDT
Trabajo conjunto con
Rafael Di Tella

Harvard Business School

Using a Terrorist Attack to Estimate the Effect of Police on Crime

Abstract
Three important challenges in the crime literature are to isolate
significant causal effects of police on crime, to distinguish between deterrence and incapacitation, and to provide some estimate of the amount of displacement induced by visible deterrence activities. Following a terrorist attack on the main Jewish center in the city of Buenos Aires, Argentina, in July 1994, all Jewish and Muslim institutions (including schools, synagogues, mosques and clubs) were given 24-hour police surveillance. Thus, this hideous event induced a geographical distribution of police presence that can be presumed exogenous in a crime regression. Furthermore, induced changes in crime can only reflect deterrence effects. We collected data on the location of all car thefts for three neighborhoods of the city before and after the terrorist attack to study the effect of observable police on crime. Our estimates suggest that there is a large, negative, local effect of police presence. We also find evidence of displacement: there is a positive and significant effect of police presence on the number of car thefts in the immediate surrounding area. The effects approximately cancel out, so there is no overall effect of observable police on crime.  

  8/6 12:00

Gustavo González Padilla
(BCRA) y
Daniel Oks
(UADE)

Determinantes del riesgo país en Argentina durante 1994-1999

Abstract:

A partir de la adopción del Plan de Convertibilidad y particularmente con la implementación del Plan Brady, la Argentina se ha integrado crecientemente a los mercados internacionales de capital. El período 1994-1999 ha estado caracterizado por alta volatilidad de la tasa de crecimiento del producto en conjunción con alta volatilidad observada del riesgo país (premio de interés de la deuda soberana sobre deuda soberana de madurez equivalente de Estados Unidos). La estrecha relación entre riesgo país y performance económica en la Argentina ha sido objeto de varios estudios recientemente encontrándose una fuerte relación negativa entre ambas variables. Asimismo algunos trabajos han analizado los determinantes del riesgo país argentino. El presente trabajo se focaliza en el análisis de los determinantes domésticos y externos del riesgo país. Se distingue de trabajos anteriores por la incorporación explícita de factores de liquidez sistémica - tanto del sistema financiero como de la Tesorería - y la identificación y medición de factores de contagio entre los determinantes del riesgo país. Dichas variables resultaron ser muy significativas en términos estadísticos y contribuyeron a explicar la evolución del riesgo país durante el período. Otros factores explicativos del riesgo país que también resultaron relevantes durante el período son: la aversión al riesgo de inversores internacionales, la tasa LIBOR, el crecimiento económico, la relación deuda-producto y la incertidumbre electoral

  29/6 14:00

Pablo Druck
(UCEMA) y
Jorge Streb
(UCEMA)

Restricciones crediticias que enfrentan las firmas en Argentina
(proyecto conjunto Universidad del CEMA- BCRA)

Abstract:
Este trabajo estudia los determinantes del crédito a las firmas en Argentina. Se encuentra que el costo de crédito en el margen (medido por el descubierto en cuenta corriente) es menor para firmas sólidas, que ofrecen garantías, que tienen una buena historia crediticia, y que tienen vínculos más estrechos con la entidad financiera marginal. Paralelamente, se encuentra que la disponibilidad de créditos en el principal banco (medido por las líneas de crédito sin usar, como proporción de la financiación total) depende positivamente de la solidez de la firma, de las garantías, de una buena historia crediticia, y de vínculos más estrechos con la entidad financiera. Esta medida de disponibilidad de crédito es un indicador menos ambiguo de capacidad de endeudamiento que medidas tradicionales como el leverage, que están afectados en sentidos contrarios por factores de oferta y demanda. El sistema financiero argentino parece haber reducido substancialmente el grado de información asimétrica, posibilitando una mejor asignación del crédito, por lo que una ley que restrinja la diseminación de información penaría a los buenos pagadores, subiendo su tasa y bajando su disponibilidad de crédito. Este estudio no entra en la cuestión del riesgo agregado debido al riesgo país, que puede llevar a que las firmas pagen altas tasas y tengan menos crédito por estar en un contexto institucional desfavorable.

  6/7 12:00

Alejandro Saporiti
Universidad Nacional del Sur

Order-restricted preferences and strategy-proof social choice rules

Abstract: Bajar PDF

  20/7 12:00

John Serieux
The North-Sout Institute, Canada

(Charla en inglés)

DEBT PROBLEMS IN EMERGING MARKET ECONOMIES: A PRELIMINARY EXAMINATION

Abstract:
· Why emerging market economies are different;
· Some basic criteria for determining vulnerability to debt-related crises;
· Is there a debt problem or just one or two exceptions? Some basic Statistics.
· A brief (and partial) explanation of why heavy debt burdens have persisted in some countries but not in others;
· A closer look at two Asian countries:
· Indonesia - currency crisis to banking crisis to debt crisis;
· Pakistan - growing into debt;
· Some preliminary thoughts on approaches

  24/7 12:00

Enrique Mendoza

Credit, prices ajnd crashes: business cycles with a sudden stop

Abstract: Bajar PDF

  26/7 a 28/7 Encuentro LAMES 2001 (Latin American Meeting of the Econometric Society)
UdeSA (Punta Chica, Buenos Aires)
  30/7 12:00

Martin Eichenbaum
Northwestern University
Trabajo en conjunto con Ariel Burnstein y Sergio Rebelo

(Charla en inglés)

Why are rates of inflation so low after large devaluations?

Abstract:
This paper studies the behavior of inflation and real exchange rates after large devaluations associated with large declines in the growth rate of aggregate income. After documenting the behavior of prices in these types of episodes, we argue that distribution costs and flight from quality in consumption (substitution from imports to inferior local goods) can account for the key facts about the behavior of prices. Sticky prices play no role in the proposed explanation.

  10/8 12:00 Andrew Rose,
U.C.at Berkeley

 

Trade, Currency Unions, and History

Abstract:
Does leaving a currency union reduce international trade? We answer this question using a large annual panel data set covering 217 countries from 1948 through 1997. During this sample a large number of countries left currency unions; they experienced economically and statistically significant declines in bilateral trade, after accounting for other factors. Assuming symmetry, we estimate that a pair of countries that starts to use a common currency experiences a near doubling in bilateral trade.

  15/8 12:00 Alan Drazen ,
Tel Aviv University,
University of Maryland

The AFPM Model of the Political Business Cycle

Abstract:
Models based on monetary surprises are argued to be unconvincing explanations of the political business cycle, both theoretically and empirically. Instead, we often observe significant pre-electoral increases in fiscal expenditures or transfers, though monetary effects are also present, which we argue may reflect the accommodation of fiscal impulses. We present a model political business cycle model that combines active fiscal policy and passive monetary policy that addresses a number of objections to earlier models. The model stresses the interaction between an independent monetary authority and politicians, with the nature of the cycle depending on the nature of this interaction. In equilibrium the monetary authority accommodates the politicians™ desired policies in an election year, but is free from political influence in non-election years.

  24/8 12:00 Ricardo Caballero,
MIT

A Vertical Analysis of Crises and Intervention...

Abstract:
Emerging economies are prone to crises triggered by external shocks. During these crises, should the central bank stabilize he currency or domestic interes rates? If he choice is outside he central bank’s control, as in a currency board, are here good policy substitutes? We argue that these questions are best analyzed in a "vertical" framework, where he supply of external funds faced by he country is inelastic during he crisis and monetary policy affects mostly the domestic cost of scarce international liquidity. This is in contrast to the standard "horizontal" framework where supply is elastic at the (now higher) international interest rate. In this vertical view, raising domestic interest rates during a crisis has relatively limited output consequences, while not doing so causes a sharp exchange rate overshooting. This asymmetry naturally leads to the widely observed fear of floating. However, while this response is ex-post rationalizable, it has negative ex-ante consequences as it exacerbates the structurally insufficient private sector incentives to insure against crises. Ex-ante, optimal monetary policy is countercyclical, and increasingly so as financial development falls. The silver lining for countries with limited financial development that cannot (or should not ) over-come this conservative-central-bank time inconsistency problem, is that since the main role of monetary policy in the vertical view is one of incentives, it can be substituted by ex-ante measures to induce the private sector o insure against crises.

  28/8 12:00 Ernesto Dal Bo
University of Oxford

Bribing Voters

Abstract:
We show how an outside party offering incentives to voters can manipulate at no cost collective decisions made through voting. Under outside influence, these decisions can become inefficient. This contrasts with previous contributions highlighting the advantages of using committees and collective decision making procedures based upon voting. These previous contributions ignore the possibility of outside influence. We develop a model to analyze different incentive schemes, credibility situations, and payoff and information structures. We discuss implications for voting, lobbying, committee decision making, legislatures, and the efficiency of democracy.

  31/8 12:00 Guillermo A. Calvo,
UMD, UCEMA, IADB and NBER

 

THE RELEVANCE OF EXCHANGE RATE MISALIGNMENT

Abstract:
El trabajo muestra la posibilidad de que un tipo de cambio desalineado pueda tener efectos importantes sobre la actividad económica, aunque la economía sea relativamente cerrada.

  14/9 12:00 Ana Corbacho
Columbia University

 

The Allocation of the Education Budget: Implications for Aggregate Income, Inequality and Growth

Abstract:
The East Asian "Miracle" has led many observers to believe that concentrating public spending on basic education is a win-win strategy: it both promotes growth and reduces inequality. Based on the East Asian experience, policymakers have recommended the re-allocation of government education expenditures towards the lower grades in Latin America. This paper rigorously examines this recommendation. It analyzes how shifting resources from higher education towards basic education affects aggregate income, inequality and growth. It presents a heterogeneous agent, multi-sector model of endogenous education acquisition, technological progress and government expenditure policy in a small open economy. Contrary to the conventional wisdom, spending more on basic education may involve welfare trade-offs: it decreases inequality but, if the government faces a budget constraint, resources are diverted from higher education. Eventually overall income and growth may fall. The model is calibrated for particular countries in Latin America in order to evaluate whether their allocations of public education spending are beyond the trade-off frontier. While some countries could improve on all measures of welfare by following the traditional recommendation, others would be able to achieve a more equal distribution of earnings only at the expense of a lower rate of technological progress or a reduced level of aggregate income

  28/9 12:00

Marcelo Ponce,
Health Economics
Solutions & Projects Design

La Evaluación del Desempeño del Sistema de Salud de Argentina: Una perspectiva internacional

Abstract: Bajar PDF

  18/10 a 20/10 Congreso LACEA 2001 (Latin American and Caribbean Economic Association)
Montevideo, Uruguay

 

  29/10 12:00

H. David Rosenbloom,
Caplin & Drysdale, Chartered

Seminario EN INGLES

International tax arbitrage: What it is and why it matters

Abstract:
Tax systems throughout the world exhibit many fundamental differences: basic concepts such as "residence," "corporation," "stock," "debt," and "ownership" do not have an internationally agreed meaning. International tax arbitrage refers to the growing focus of international tax planners on taking advantage of these domestic law differences. This presentation will illustrate the practical aspects of arbitrage (specific applications and how they can be used) and the advantages it affords. There will also be discussion of possible tax policy responses to this practice, whether in domestic law or through tax conventions.

  14/11 a 16/11 Reunión AAEP 2001 (Asociación Argentina de Ecomomía Política)
UCEMA

 

7/12 12:00

Mariana Conte Grand,
UCEMA

Una primera aproximación a la valuación hedónica de la contaminación en Buenos Aires

Abstract:
La cuantificación de los beneficios de cualquier política dirigida a reducir la contaminación puede hacerse de distintas maneras. Una de ellas es a través de métodos indirectos, uno de los cuales es el de la valuación hedónica. La idea básica es que en el precio de los inmuebles se encuentra implícito el precio de sus características. Una de dichas características es la calidad del aire y el nivel de ruido en el lugar donde el inmueble está localizado. Entonces, se trata de captar que si los consumidores están dispuestos a pagar un precio mayor por una casa o departamento localizado en una calle relativamente menos contaminada (todas las otras cosas igual). En este trabajo se intenta una primera aproximación a este tipo de valuación con datos del SOM (Sistema de
Ofertas Múltiples), procesado por el "Club de Inmobiliarias SA" para la zona de Buenos Aires. La base de datos contiene información sobre 21 características propias de los inmbuebles (por ejemplo, el barrio donde está localizado, la superficie cubierta -m2-, el tipo de calefacción -central o individual-, antigüedad, etc.). Dada la escasez de información puntual sobre contaminación del ruido y del aire, se utiliza como proxy de la misma el transporte público de pasajeros (ya que el transporte representa alrededor del 80% de la contaminación urbana).



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Académica Licenciatura Postgrado Prog. Ejecutivos D. D. Profesional