Seminarios de Finanzas

Anualmente, el Depto. de Finanzas ofrece un ciclo de seminarios donde se discuten los resultados de investigaciones en curso en el área financiera. Las presentaciones están a cargo de alumnos, profesores e invitados especiales de renombre internacional.

A diferencia del Workshop, la audiencia del Seminario se compone, no tan sólo de participantes del programa sino también de graduados, profesores y profesionales de la actividad; generándose así un espacio conveniente para que los estudiantes interrelacionen con otros participantes del mercado.

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Fecha Hora Expositor/Institución Título
23/02 13 h Martin Conocchiari y Fernando Mosca (UCEMA)

Valor a riesgo y backtesting en portafolios de renta fija

El objetivo es realizar un análisis del cálculo del VaR en un portafolio de títulos públicos de renta fija, tanto del mercado de EE.UU. como en Argentina y validar si el supuesto de normalidad en los retornos del portafolio es admisible y, en caso que esto no fuera así, proponer alternativas. Por otra parte, también analizar la precisión mediante un Backtesting, es decir, un procedimiento que permita comparar la estimación realizada con el resultado real.

Uno de los conceptos que parece desafiar de forma más sólida la eficiencia de los mercados y la consistencia de la performance en cualquier disciplina, es la persistencia de los efectos del momentum. El momentum es un concepto que puede apreciarse en muchas facetas, desde los deportes, el rendimiento académico e intuitivamente no es extraño tener la percepción que el mismo está presente en los mercados de capitales. Muchos indicadores técnicos se han desarrollado para intentar modelarlo en forma práctica: medias móviles, líneas de tendencia, etc.

Incluso cuando se intentó aportar algo de rigor científico en su estudio, muchos análisis elaborados por los mismísimos defensores de la hipótesis de mercados eficientes, encontraban evidencia que permitían clasificarlo como un fenómeno un poco más complejo que una simple anomalía. En este contexto, el objetivo del Seminario es trazar una línea desde los fundamentos teóricos que lo sustentan, los estudios empíricos hechos por los principales referentes en la materia y los propios estudios, de manera de poder diseccionar los efectos de los diferentes parámetros que lo modelan.

Expositores

Martin Conocchiari:Profesor adjunto Estadística, Universidad de Buenos Aires. Actuario Control de Riesgos, Banco Ciudad.

Fernando Mosca: Analista desarrollador NET, MAE Mercado Abierto Electrónico S.A.

Duración apróximada 90 minutos.

08/03 13 h Federico de Marchis y Julián Siri (UCEMA)

Workshop Perspectivas financieras de los mercados internacionales: revisión de datos, análisis y planteo de estrategias de Momentum

El encuentro tiene como objetivos:

  • Profundización de las principales variables macroeconómicas de Estados Unidos y análisis situacional de las demás economías relevantes.

  • Proyección de la evolución de los principales activos financieros y perspectivas sobre posibilidades de inversión.

  • Planteo de estrategias de Momentum para los mercados actuales.

    Lugar: El encuentro se realizará en el Hotel Hilton, en el marco de la ExpoEFI2017

    Expositores

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Julián Siri: MSc. in Financial Engineering, Columbia University. Director de In2metrics Finance y profesor UCEMA.

    Modera el Dr. José P. Dapena: Director de la Maestría en Finanzas UCEMA.

    Duración apróximada 90 minutos.

  • 10/03 13 h Federico de Marchis (UCEMA)

    Revisión de datos de Mercado de Capitales - Club de Inversores UCEMA

    El seminario tiene como objetivo repasar el estado de las principales variables económicas y financieras de los mercados de capitales internacionales y locales, para brindar una perspectiva sobre las posibilidades de inversión y los posibles direccionamientos de los precios de los activos financieros.

    Expositores

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Duración apróximada 90 minutos.

    04/04 13 h Pablo A. Cortínez

    El camino hacia las finanzas sustentables

    Las finanzas sustentables abarcan varios subsectores dentro de las finanzas. Existen iniciativas en diversos países que consideran criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por su sigla en inglés) en el otorgamiento de créditos, y en la selección de portfolios de inversión. Estas experiencias no sólo incluyen a los países más desarrollados sino también iniciativas regionales. Se repasarán los resultados de la Primera Encuesta sobre Sustentabilidad en Bancos Comerciales Argentinos realizada por Vida Silvestre y el BID/CII. Los bonos verdes baten records año tras año, en tanto los Principios de Ecuador están presentes en el 70% de project finance de los mercados emergentes, y la TCFD, comandada por Michael Bloomberg y Mark Carney, "invita" a transparentar la información ambiental para que se transforme en business as usual. Green Finance ya ocupa un lugar relevante en el G-20 y la futura presidencia de Argentina en ese foro, obliga a pensar cómo se posicionará el sistema financiero argentino en esta temática.

    Expositor

    Pablo A. Cortínez: Master en Finanzas, UCEMA. Profesor de Securitizaciones (MAF - UCEMA). Ex Jefe de Mercado de Capitales de Banco Bansud Banamex. Ex Gerente de Riesgo de Nación AFJP. Consultor. Coordinador de Negocios y Ambiente en Fundación Vida Silvestre Argentina -associate de WWF.

    Duración apróximada 90 minutos.

    11/04 18:30 h

    Active Indexing: How ETF Investing has impacted investment Management

    CFA Society of Argentina & Uruguay y la Universidad del CEMA invitan a participar de esta conferencia que contará con las disertaciones de Joanne Hill, Head of Institutional Investment Strategy at ProShares y Lionel Modi de CFA.

    Expositores

    Joanne Hill:Serves as the Head of Institutional Investment Strategy. Spent 17 year at Goldman Sach, where she was a Managing Director leading global aquity index and derivatives research focusing on institutional strategies and implementation tools. A recognized leader in the financial industry, Dr. Hill was recently named one of the inaugural recipients of the Top Women in Asset Management Awars by Money Management Executive.

    Lionel Modi: CFA charterholder.Gerente de Inversiones de Orígenes Seguros de Retiro S.A. Es responsable de la estrategia y administración del portfolio de activos de uno de los fondos de inversión institucionales más importantes del mercado con posicionamientos en renta fija, renta variable y derivados. También ha sido parte activa desde el buy-side en numerosos procesos de adquisiciones privadas. Previamente se desempeñó en la industria de fondos de pensiones en el equipo de análisis y research con especialización en renta variable.

    Duración apróximada 90 minutos.

    20/04 13 h Eduardo Pérez Orive

    Doing Business in Miami

    El seminario tiene como objetivo brindar las herramientas analíticas necesarias de la estrategia de negocios internacionales, aplicados a inversores locales interesados en generar oportunidades de negocio en el mercado de Miami.

    Se analizará en profundidad, la importancia de algunos temas centrales como el marco institucional, la estructura empresarial y la globalización en el desarrollo de la estrategia de negocios internacionales.

    La estrategia de negocios internacionales, se centró originariamente en las empresas de los países desarrollados, hacia los países en desarrollo. Aquí hablaremos de su contrapartida, ya que en las últimas décadas son los países en desarrollo los que han comenzado a cruzar sus fronteras hacia países desarrollados. Así, durante el seminario se explicarán diferentes perspectivas para analizar dichos procesos de expansión internacional con el análisis de algunos casos de éxito. En síntesis, el objetivo de este seminario es permitir a los asistentes tener una mejor comprensión de los retos y oportunidades que enfrentan las empresas de América Latina cuando se expanden hacia mercados desarrollados como el de USA, haciendo foco en el mercado de Miami.

    Dirigido a:

    Inversores individuales o empresas interesadas en analizar alternativas de negocio en el mercado de Miami

    Metodología:

    Se combinan exposiciones con sesiones de alto nivel de interacción con los asistentes, así como discusiones de análisis en base a estudios de casos de éxito.

    Contenidos:

  • Panorama general del mercado de Miami
  • Cómo generar una estrategia de internacionalización de negocio
  • Desafíos y efectos de la globalización sobre las empresas locales
  • ¿Cómo pueden expandirse en el extranjero las empresas argentinas?
  • Negocios independientes y franquicias
  • Detección de las principales alternativas de inversión en Miami

    Expositor

    Lic. Eduardo Pérez Orive: Director / Broker at InterTrust Realty Corp en Miami & The Beaches. Posee una vasta trayectoria de más de 27 años en el mercado de Miami en procesos de análisis, generación y administración de negocios en dicha ciudad. Estudió Licenciatura en Administración y Postgrado en Marketing, y estrategia empresarial en FCE - Facultad de Ciencias Económicas, UBA. Profesor graduado en Real Estate (USA). con una trayectoria académica de más de 10 años como Profesor de Bienes Raíces en Gold Coast Schools. Miembro de Realtor Association of Greater Miami and the Beaches, Florida Association of Realtors y National Association of Realtors

    Duración apróximada 90 minutos.

  • 28/04 13 h Federico de Marchis (UCEMA)

    Revisión de datos de Mercado de Capitales - Club de Inversores UCEMA

    El seminario tiene como objetivo repasar el estado de las principales variables económicas y financieras de los mercados de capitales internacionales y locales, para brindar una perspectiva sobre las posibilidades de inversión y los posibles direccionamientos de los precios de los activos financieros.

    Expositores

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Duración apróximada 90 minutos.

    28/04 13 h Federico de Marchis (UCEMA)

    Revisión de datos de Mercado de Capitales - Club de Inversores UCEMA

    El seminario tiene como objetivo repasar el estado de las principales variables económicas y financieras de los mercados de capitales internacionales y locales, para brindar una perspectiva sobre las posibilidades de inversión y los posibles direccionamientos de los precios de los activos financieros.

    Expositores

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Duración apróximada 90 minutos.

    30/05 18 h

    Nueva Ley de Emprendedores | Oportunidades que se abren para start-ups e instituciones de capital de riesgo

    Te esperamos en un encuentro exclusivo con quienes participaron en la redacción de la nueva Ley de Emprendedores y son responsables de gestionar el Fondo Nacional de Capital Emprendedor y los Programas de Aceleración y Expansión de Start-ups en el Ministerio de Producción de la Nación.

    El programa propuesto es:

  • 18 a 18.10 h Bienvenida a Cargo del Ing. Sergio Nardini, Director del Centro de Emprendedores de la UCEMA
  • 18.15 a 19 h Panel de expositores
  • 19 a 19.45 h Espacio debate y consultas con los expositores
  • 19.45 h Cierre de la jornada

    Expositores

    Arturo Torres: Director Nacional de Capital Emprendedor, Ministerio de Producción de la Nación.

    Lucas Cornejo: Director del Fondo Nacional de Capital Emprendedor - FONDCE, Ministerio de Producción de la Nación.

    Sofía Contreras: Coordinadora de Programas de Aceleración y Expansión, Ministerio de Producción de la Nación

  • 23/06 13 h Federico de Marchis (UCEMA)

    Revisión de datos de Mercado de Capitales - Club de Inversores UCEMA

    El seminario tiene como objetivo repasar el estado de las principales variables económicas y financieras de los mercados de capitales internacionales y locales, para brindar una perspectiva sobre las posibilidades de inversión y los posibles direccionamientos de los precios de los activos financieros.

    Expositor

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Duración apróximada 90 minutos.

    27/06 13 h

    Securitización para la creación de productos financieros

    La Universidad de CEMA y FlexFunds, desarrollarán este encuentro con el objetivo de explorar las oportunidades de negocio que ofrece la securitización para la creación de productos financieros en el mercado local y regional de Latino América.

    Especialistas de FlexFunds presentarán su experiencia y casos prácticos, siguiendo los siguientes tópicos:

  • Definiciones e instrumentos disponibles.
  • Proceso de securitización con Flex ETPs (exchange traded products).
  • Importancia de la securitización en la industria financiera.

    Casos prácticos de Securitización:

  • Distribución de estrategias bursátiles.
  • Proyectos de la economía real.
  • Negocios financieros.

    Expositores

    Lic. Luciano Acosta: Director de FlexFunds en América Latina. Lic. en Economía, MBA y Magister en Finanzas. Con mas de 10 años experiencia en Gestión de Negocios y Mercados de Latino América. Durante los últimos años ha estado enfocado en financiación de proyectos empresariales y banca privada.

    Lic. Pablo Gegalian: Especialista en Programas de Securitización para FlexFunds en América Latina. Lic. en Economía. Amplia experiencia en gestión y análisis de mercados financieros. Se ha desempeñado como Portfolio Manager de fondos financieros securitizados y ha ejercido posiciones como analista de mercado.

  • 19/07 13 h

    Ventas de participaciones mediante dual track

    "Dual track” es una estrategia de venta de participaciones en el mundo del private equity, en la cual un vendedor prepara paralelamente la venta a otro inversor y una salida pública a bolsa (IPO), con la intención de mantener abiertas sus alternativas hasta el final, y de esta forma intentar de incrementar el precio de venta.

    El seminario tiene como objetivo analizar esta estrategia desde el punto de vista de la teoría de juego. Bajo este concepto se pueden desarrollar estrategias óptimas, que también resultan ser útiles para concursos públicos, donde se cuenta con una información limitada con respecto a los demás participantes.

    Expositores

    Michael D. Thomas: Director responsable de Financial Risk Management (FRM) en KPMG Argentina. PhD en economía financiera (Universidad de Hannover, Alemania), CFA Charterholder, FRM (GARP). Profesor adjunto de finanzas y auditoría financiera, EADA Business School, Barcelona.

    Descargar presentación

    09/08 18:30 h Richard Duncan

    "How to understand economics and the financial markets in the post - bretton woods world"

    The breakdown of Bretton Woods International Monetary System in 1971 brought about a monetary revolution that changed the way the global economy works. Money ceased to be backed by gold, trade between nations no longer had to balance, large capital flows between nations emerged, and central banks began creating money on a very large scale. These changes ushered in a new era of globalization and pulled hundreds of millions of people out of poverty.

    The economic texbooks have still not caught up. Most economic theory was built around a key premise: that money was a gold (or backed by gold). That premise no longer hoids. That explains why theory has been unable to satisfactorlly explain many of the most important economic and financial market developments that have taken place n recent decades.

    In this presentation, Richard Duncan will explain how to understand economics and the financial markets in the post - Bretton Woods world.

    Topics will include:

  • The evolution of the global economy as Bretton Woods gave way to The Dollar Standard
  • The new drivers and constraints on global economic growht in the 21st Century
  • The challenges and opportunities this new paradigm presents
  • Forecasting interest in an age of fiat money
  • How to anticipate movements in currencies, commodity prices and asset prices in this new regime.

    Expositores

    Richard Duncan: Author of three books on the global economic crisis. The Dollar Crisis: causes, consequences, cures (2003) forecast the global economic crisis of 2008 with extraordinary accuracy. It was an international bestseller. The Corruption of Capitalism (2009) described the long series of US policy mistakes responsble for the crisis. It also outlined the policies necessary to permanently resolve it. His latest book focuses specifically on the role that credit creation has played in this disaster. Its title is The New Depression: The Breakdown of the Paper Money Economy.

    Since beginning his career as an equities analyst in Hong Kong in 1986, Rochard has served as global heard of investment strategy at ABN AMRO Asset Management in London, worked as a financial sector specialist for the Wold Bank in Washington D.C., and headed equity research department for James Capel Securities and Salomon Brothers in Bangkok. He also worked as a consultant for the IMF in Thailand during the Asia Crisis. He is now a consultant and speaker on issues related to the global economic crisis and the publisher of Macro Watch, a video-newsletter dedicated to analyzing and forecasting trends in global macro and their ompact on the financial markets.

    Descargar presentación

  • 18/08 13 h Federico de Marchis (UCEMA)

    Revisión de datos de Mercado de Capitales - Club de Inversores UCEMA

    El seminario tiene como objetivo repasar el estado de las principales variables económicas y financieras de los mercados de capitales internacionales y locales, para brindar una perspectiva sobre las posibilidades de inversión y los posibles direccionamientos de los precios de los activos financieros.

    Expositor

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Duración apróximada 90 minutos.

    23/08 13:00 h Saúl Ricardo Feilbogen

    Real Estate. El Fideicomiso Inmobiliario

    El mercado inmobiliario viene mostrando una sostenida recuperación y crecimiento de la mano de una mayor oferta de créditos hipotecarios y las nuevas línea de créditos intermedios. El Fideicomiso, en mayor medida, y los esquemas societarios son las estructuras jurídicas elegidas para organizar estos proyectos. Vamos a analizar las distintas alternativas que se presentan, conforme al tipo de proyecto, con sus ventajas y desventajas, constitución y terminación, aspectos tributarios, financiamiento, administración, distribución de utilidades y solución de conflictos. Finalmente, se analizarán las perspectivas del mercado de securitización de créditos hipotecarios.

    Se analizarán los siguientes temas:

  • Organización de proyectos inmobiliarios en la actualidad.
  • Fideicomiso vs. Sociedades.
  • Constitución, administración, distribución de utilidades y terminación.
  • Fideicomisos al costo.
  • El financiamiento.
  • Aspectos tributarios. Solución de conflictos
  • Securitización de Hipotecas

    Expositor

    Saúl Ricardo Feilbogen: Fundador del Estudio Jurídico Vitale, Manoff & Feilbogen donde dirige el área de Derecho Corporativo y Mercado de Capitales. Obtuvo un Master of Science en International Banking and Financial Studies en el Reino Unido siendo su Tesis sobre el Proceso de Securitización en el Reino Unido y la Unión Europea. Miembro de numerosas organizaciones internacionales de abogados (American Bar Association, New York State Bar Association, Rocky Mountain Mineral Law Foundation) para las cuales ha disertado en Conferencias tanto en la Argentina como en el exterior. Se ha desempeñado como Profesor de la Materia Securitización, Negocios Fiduciarios de la Universidad del CEMA durante más de 10 años.

    Descargar presentación

  • 18/09 13:00 h Dick Schefer

    ¿Hay burbuja en el S&P500?

    Se cumplen 9 años del inicio de la crisis financiera global que redujo el valor del índice S&P500 en 41% entre septiembre '08 y marzo de '09. Para evitar una catástrofe los bancos centrales emprendieron salvatajes de bancos y empresas. Estímulos posteriores aumentaron la deuda pública global en un 75%, mayormente comprada por los bancos centrales, para bajar las tasas de interés a niveles record - hasta negativas - y fomentar el consumo.

    Hoy el S&P500 tiene un Price Earnings de 23.8 y vale 92% mas que al inicio de la crisis.

    Usaremos una medida ortodoxa - no usual - de la prima de riesgo de mercado para intentar una respuesta.

    Expositor

    Dick Schefer: Lic. en Economía. Profesor de Finanzas UCEMA. Ex miembro del ALCO y del comité de inversión en Citibank, y asesor de loscomités de Inversión de BNPParibas IP, y AFJPs ProRenta y Unidos.

    22/09 13 h Federico de Marchis (UCEMA)

    Revisión de datos de Mercado de Capitales - Club de Inversores UCEMA

    El seminario tiene como objetivo repasar el estado de las principales variables económicas y financieras de los mercados de capitales internacionales y locales, para brindar una perspectiva sobre las posibilidades de inversión y los posibles direccionamientos de los precios de los activos financieros.

    Expositores

    Federico de Marchis: Máster en Finanzas, Universidad del CEMA. Asesor de inversiones en Pollio Hnos.

    Duración apróximada 90 minutos.

    05/10 13:00 h Julian Ricardo Siri,José P Dapena,Juan Serur

    Developments in Options Passive Investment Strategies and measures of Volatility

    El objetivo del seminario es tratar los principales aspectos de dos papers presentados, a nivel internacional, y una línea de investigación:

    Los papers son:

  • Testing excess returns from passive options investment strategies
  • Testing momentum effect for the US Market: from equity to option´s strategies- World Finance Conference 2017

    La inea de investigación procede de la noción de option selling, en el que existe un fenómeno denominado selling premium, entendido como la diferencia entre el precio de la volatilidad esperada y la volatilidad realizada. El proposito de la futura investigación apunta a testear la hipótesis de paridad, entre vender opciones puts de indice SP 500 y comprar calls de futuros de VIX, con variantes de posicion dollar neutral / beta neutral; cotejarla contra el factor Vol de FAMA FRENCH, y finalmente extender el análisis al mercado local que posee alto riesgo y baja cobertura, para innovar con desarrollo de productos que sirvan de hedging a las posiciones long (evitando problemas de falta SHORT SELLING).

    Expositores

    Julian Ricardo Siri: Portfolio Manager at Gestarum. Profesor UCEMA.

    José P Dapena: MSc in Finance and Economics, London School of Economics. Dr. en Economía, UCEMA. Director del Departamento de Finanzas y de la Maestría en Finanzas de la UCEMA.

    Juan Serur: Investigador Asistente de la UCEMA. Elegido como representante de la UCEMA ante la World Finance Conference 2017.

  • 10/10 9:30 h

    Proyecto de Ley de Revalúo Impositivo. Country by country reporting (Acción 13 BEPS): Impacto en Argentina

    El Departamento de Contabilidad de la UCEMA organiza este encuentro para:

  • Discutir el proyecto de ley de revaluó impositivo elevado al Poder Ejecutivo el 14 de septiembre de 2017, identificando las implicancias que el mismo tiene para las empresas del país desde el punto de vista fiscal.
  • Analizar el impacto de las normas de Country-by-country Reporting (CBCR) previstas por la Acción 13 y su impacto en nuestro país a través de la Resolución General (AFIP) 4130-E del 20 de setiembre del 2017.

    Expositor

    Jorge Ferro: Socio a cargo del Departamento de Impuestos en Deloitte. Profesor Titular de Impuestos 2, Universidad del CEMA.

    Rene Hardy: Socio del Departamento de Impuestos en Deloitte

    Horacio Dinice: Profesor Titular de Impuestos 1, Universidad del CEMA. Socio del Departamento de Impuestos en Deloitte

    Duración apróximada de 3 horas.

    Ver documento Proyecto de Ley de Revaluo Impositivo.Precios de Transferencia, Deloitte.

  • 18/10 18 h

    Revalúo de activos: “Una ayuda para volver al mundo”

    El Departamento de Contabilidad organiza este encuentro para discutir la conveniencia de la aplicación del revalúo de activos. A tal fin, se discutirá:

  • La evaluación según los planes de cada empresa.
  • Ajuste por inflación: pagar sobre ganancias “reales”.
  • Régimen de transición.
  • Aspectos contables según normas argentinas e internacionales.

    Expositor

    Patricia Zeisel: Socia de Auditoría de KPMG.

    Eduardo Crespo:Socio del Departamento de TAX de KPMG.

    Ver documento Proyecto Revalúo Impositivo.

    Ver documento Proyecto Revalúo Impositivo2.

  • 19/10 13 h

    La nueva figura de AGI: Asesor Global de Inversiones. Objetivos de la figura y sus principales aspectos, requisitos, y responsabilidades

    La presentación apunta a delinear los principales aspectos y características del AGI - Asesor Global de Inversiones, como así tambien de comentar las modificaciones normativas efectuadas en los Agentes Productores y en los ALyC y AN, conforme a las RG que se detallan a continuación:

  • RG 710 – Incorporación Nueva Categoría de Agente – Asesor Global de Inversión (AGGI).
  • RG 708 – Modificación Normativa Categorías AN y ALyC.
  • RG 709 – Modificación Normativa Categoría AP

    El seminario es una excelente oportunidad para dilucidar dudas referidas a la instrumentación de la figura de AGI y su impacto sobre la actual figura de AP.

    Expositor

    María Laura Viggiano : Gerencia de Agentes y Mercados, Comisión Nacional de Valores. Especialista en mercado de capitales, UBA. Contadora Pública, UBA.

  • 20/10 14 h

    Fideicomiso, planificación patrimonial y herencia

    Frente a la necesidad de proyección del futuro personal y económico propio, del entorno familiar y de la empresa, se presenta al fideicomiso como la opción acertada para llevar adelante la administración de los bienes del futuro fiduciante más allá de su muerte.

    Permite ordenar la futura transmisión de sus bienes evitando conflictos, ruptura de sus afectos y asegurando la dignidad en la tercera etapa de la vida. Pero también asegura la continuidad de los proyectos empresariales, blindando de los riesgos propios que pueden generar las desavenencias, la falta de capacitación o idoneidad, y los intereses ajenos a la organización de los sucesores.

    Durante el encuentro se analizará el fideicomiso de planificación patrimonial y el fideicomiso testamentario, vinculándolos con institutos del derecho sucesorio como así también las limitaciones legales existentes y sus posibles adecuaciones con miras a dejar reglada la propia sucesión.

    Se presenta la figura con vistas a la limitación de las capacidades de hecho y de derecho del propio constituyente, a fin de garantizar las satisfacciones de sus necesidades personales y patrimoniales, y el respeto a sus derechos humanos y la autonomía de su voluntad.

    Expositores

    Inés Yamúss : Dra. en Finanzas, UCEMA. Directora del Instituto de Ciencias Sociales de la Universidad San Pablo de Tucumán.

    Francisco Pertierra Cánepa :Ingeniero, UBA. Especialista en Entrepreneurship del MBA de San Diego University. Dr. en Dirección de Empresas, UCEMA. Profesor UCEMA, cátedra entrepreneurship, mercado de capitales y fideicomisos. Presidente de la Asociación Argentina de Fideicomisos y FID.

    21/11 13 h Diego Guzmán

    Goal Based Investing

    En lo que refiere a la planificación de retiro de los individuos, las inversiones del tipo “life-cycle”, están aumentando en popularidad. En el enfoque habitual de la inversión “life-cycle”, un individuo invierte en un fondo con características específicas. En dicho fondo, la asignación de activos cambia periódicamente antes de una fecha objetivo (final).

    Un aspecto importante de un fondo “life-cycle”, es el ajuste de la asignación de activos en línea con el tiempo de vida restante del fondo, lo que lleva a una reducción de riesgo a lo largo del tiempo. Esta reducción de riesgo generalmente sigue una ruta predeterminada. A medida que la distancia a la fecha objetivo disminuye, el porcentaje de renta fija y/o liquidez aumenta a expensas de inversiones alternativas y en renta variable. En la literatura académica, la conclusión general es que las asignaciones “life-cycle” funcionan mejor que una combinación constante de acciones y bonos, asumiendo un horizonte de inversión fijo. Sin embargo, la asignación óptima impulsada por las estrategias “life-cycle” depende en gran medida de la situación específica del individuo, como la voluntad de tomar riesgos, los ingresos necesarios, el vínculo entre el ingreso y la inflación, la flexibilidad en el desarrollo profesional, etc.

    Además, no todas las personas ahorran para la jubilación; sino que tienen otros objetivos, como ahorrar para pagar su hipoteca o preservar o aumentar el capital de la familia. Los diferentes objetivos pueden conducir a diferentes rutas de asignación de ciclo de vida óptimas. Desafortunadamente, la mayoría de los proveedores de soluciones eligen este tipo de estrategias de “talla única para todos”.

    En este encuentro, desarrollaremos el uso de inversiones basadas en objetivos o “Goal Beased Investing” (GBI) para adaptar las estrategias de inversión (dinámicas) a las diferentes necesidades de los clientes individuales. En este sentido, el cliente pasa a estar en el centro de la escena y los portafolios se construyen teniendo en cuenta los diferentes objetivos de cada individuo en particular. Ya no se trata de obtener un retorno, sino de optimizar la probabilidad de alcanzar metas concretas a lo largo de la vida.

    Expositor

    Diego Guzmán: Licenciado en Economía de la Universidad de Buenos Aires y cuenta con un posgrado en Finanzas otorgado por la EDHEC (París). Cuenta con más de 17 años de experiencia en el mercado de capitales local e internacional. Previo a Megainver, se desempeñó como “Deputy Managing Director Latam ex Brazil” en BNP Paribas Investment Partners. Estuvo a cargo de productos estructurados, desarrollo de modelos cuantitativos y gestión de portafolios también en BNP Paribas Investment Partners.